昆明配资最快的方法:中国股票配资网平台官网-啤酒行情回暖？五巨头半年收入超840亿 华润登顶 燕京赚了去年一年的钱

　　2025年，啤酒行业的竞争硝烟依然弥漫 。

　　上半年 ，国内啤酒企业迎来业绩修复窗口期。上市酒企披露的中期财报显示，多家头部及区域啤酒企业实现营利双增
，整体呈现“多数回暖 、少数承压 ”的分化格局
。

　　头部企业的市场主导地位进一步巩固。华润啤酒（00291.HK）、百威亚太（01876.HK）
、青岛啤酒（600600.SH）以超200亿元营收规模稳居行业前三，重庆啤酒（600132.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）紧随其后 。据统计 ，这五家啤酒厂商上半年合计营收超840亿元
，继续瓜分中国啤酒市场近九成份额
。

　　不过，业绩回暖并未让啤酒巨头们高枕无忧。受现饮渠道疲软 、消费观念转变等因素影响 ，啤酒行业已步入市场收缩与存量时期
，增长天花板逐渐显现 。

　　2025年，啤酒行业的战场更显喧嚣
。一边是五粮液
、珍酒李渡等业外巨头扎堆“染啤” ，另一边
，面对增长瓶颈，啤酒巨头们转头盯上了其他赛道。

　　华润啤酒“登顶
” ，燕京半年赚了去年一年的钱

　　受线下餐饮消费疲软、极端天气等多重因素冲击
，去年啤酒行业整体业绩陷入普遍下滑 。进入2025年，行业整体虽迎修复期 ，但并未呈现全面回暖
。

　　上半年，TOP5 啤酒企业格局生变。华润啤酒在营收上实现对百威亚太的超越
，前者期内营收达239.42亿元，同比增长0.8%；后者营收31.36亿美元（折合约人民币223亿元） ，同比下跌5.6% 。

　　百威亚太业绩下滑主要受中国市场拖累
。作为百威亚太第一大市场
，中国市场贡献了超 70%的业绩。上半年，百威亚太中国市场销量同比减少8.2% 、净收入同比减少10.2% ，延续去年下滑趋势 。

　　另一外资控股的啤企重庆啤酒也出现下滑。重庆啤酒由排名全球前三的啤酒公司丹麦嘉士伯集团控股超60%
，旗下除了重庆
、山城、乌苏等本地品牌，还囊括嘉士伯 、1664等国际品牌
。

　　上半年 ，重庆啤酒请来吴磊
、范丞丞等明星代言
，赚足了眼球，但营收仍微弱下滑0.24%至88.39亿元 ，净利润减少4.03%至8.65亿元。2024年
，重庆啤酒营收被燕京啤酒反超，行业排名降至第五；2025年上半年 ，重庆啤酒以近3亿元营收优势暂回第四，下半年业绩将决定其能否稳住位次 。

　　作为近两年的行业“黑马”
，燕京啤酒保持高增速，上半年营收同比增长6.37%至85.58亿元 ，归母净利润大增45%至11.03亿元
，超过2024年全年10.56亿元的归母净利润
。

　　上述这种排位变动，折射出啤酒国际巨头与本土品牌攻守易位的新竞争格局。

　　过去 ，以百威亚太、嘉士伯等外资啤酒在华强势发展
，尤其在高端啤酒领域占据主导地位 。但随着本土啤企发力高端化与并购重组，外资品牌优势逐渐削减
。

　　从财报可见 ，上半年多家本土啤企中高端产品销量快速增长。华润啤酒喜力 、红爵销量同比增长20%
、100%；燕京啤酒的中高档产品营收同比增长9.32%；青岛啤酒中高端以上产品销量同比增长5.1% 。与之对比的是
，重庆啤酒高端产品仅同比增长0.04%
。

　　嘉士伯们非即饮渠道落后，本土啤企抱紧线上大腿

　　对非即饮渠道的渗透 ，成为业绩分化的另一关键因素。

　　酒业分析师蔡学飞对时代财经指出
，高端化战略执行力、渠道转型速度及成本管控能力的差异决定着当前啤企业绩走向 。其中，百威亚太和重庆啤酒等外资背景企业因过度依赖传统即饮渠道 、渠道转型滞后 ，叠加餐饮萎缩等因素，导致业绩下滑明显
。

　　百威集团全球首席执行官邓明潇在近期业绩交流会上直言
，中国市场二季度表现低于行业平均水平，核心原因是百威侧重的现饮渠道（餐厅、夜场等）疲软 ，需重新平衡现饮与非现饮渠道布局。

　　百威亚太首席财务官Ignacio Lares透露
，目前非即饮渠道占百威亚太中国市场约50%的生意，而行业平均水平约为60% ，差距显著 。

　　本土巨头则加速抱紧歪马送酒
、山姆、美团等新零售渠道。

　　今年3月
，华润雪花啤酒与美团旗下歪马送酒达成战略合作，一季度还推进与山姆的合作 ，共同打造红狮 、黑狮果味啤酒
。中期财报显示
，华润啤酒上半年线上业务和即时零售业务整体GMV分别同比增长接近四成和五成。青岛啤酒也在财报中提及，上半年强化闪电仓
、酒专营等新业态布局 ，即时零售交易额连续5年快速增长 。

　　外资控股啤酒企业也在加快对非即饮渠道的布局
。重庆啤酒在业绩会上表示
，公司关注到即时零售良好的成长趋势，将积极发力非现饮渠道 ，并设立“即时零售作战单元 ”。百威亚太Ignacio Lares则披露，在广东地区百威正与批发商合作投资
，提高非即饮销售团队的人员数量和能力 。

　　值得一提的是，2025年以来 ，不少啤酒企业迎来关键变动
，涉及内部组织整合、管理层换帅等
。

　　其中，华润啤酒 、珠江啤酒先后完成董事长换帅 ，百威亚太迎来首位中国籍 CEO
，兰州黄河则在去年底终结了持续多年的股东内斗，重启新篇章。而目前 ，重庆啤酒仍深陷与参股公司嘉威啤酒的利益纠葛 。

　　业外忙“染啤
”
，啤酒巨头卖起了饮料

　　啤酒行业排位战正酣之时，白酒名企与零食大户们却盯上了这一行业
。

　　8月 ，珍酒李渡董事长直播推出首款高端精酿啤酒产品“牛市”
，定价88元/瓶；随后宜宾五粮液仙林生态酒业推出中式五粮精酿啤酒“风火轮 ”，建议零售价19.5元/罐。更早前 ，河南零食品牌好想你推出红枣味啤酒，安徽坚果巨头三只松鼠也上线了“孙猴王
”精酿啤酒 。

　　然而
，当下啤酒行业已进入缩量时代，“围城”效应显现
。“啤酒行业是国内市场竞争最激烈的行业之一。 ”燕京啤酒在财报中直言 。

　　根据国家统计局数据 ，上半年
，中国规模以上啤酒企业累计产量1904.4万千升，同比下降0.3%。2024年 ，食品饮料工业协会数据亦显示
，啤酒行业营业收入减少5.7%，是食品饮料行业中唯一下滑的品类
。

　　在此背景下 ，啤酒企业一边在存量市场坚守地盘
，一边跨界寻找新增长。

　　据时代财经梳理，上半年多家头部啤企发力新品类扩张 ，切入汽水
、能量饮料等赛道 。3月
，燕京啤酒推出独立汽水品牌倍斯特嘉槟，并邀大张伟担任品牌代言人
。

　　该新品被认为对标国产汽水大窑。有网友就指出 ，倍斯特的玻璃瓶装设计与大窑相似，另据界面新闻报道
，倍斯特汽水终端渠道供货价约一箱27.5元，折合2.3元/瓶 ，低于以性价比著称的大窑 。

　　燕京啤酒曾在回应投资者时称
，布局汽水是瞄准餐饮终端非饮酒消费者的无酒精饮料需求；在半年报中则提到，倍斯特的推出标志着公司构建“啤酒+饮品
”双轮驱动格局 ，补齐商业版图、完成战略卡位
。上半年
，燕京啤酒包含倍斯特汽水在内的饮料产品贡献营收8301.5万元，同比大涨98.69% ，不过目前在总营收中占比不到1%。

　　重庆啤酒同样在加码饮料业务
，继去年底推出大理苍洱汽水后，今年4月上线天山鲜果庄园橙味汽水 ，5月乌苏啤酒推出首款能量饮料“电持” 。中期业绩会上
，重庆啤酒财务副总裁陈伟豪指出，两款产品“市场反应非常好 ” ，公司将继续探索饮料赛道
。

　　9月4日，兰州黄河也公告称
，通过设立合资公司兰州黄河（重庆）饮品有限公司 、收购义旺果汁股权，以加强对饮料行业的业务拓展 ，培育新利润增长点。

　　除跨品类布局外
，茶啤
、果啤成为啤企竞逐的风口 。青岛啤酒在上半年推出了樱花味白啤、草莓西柚精酿等精酿新品；在华润啤酒业绩会上，亦摆放了暴打柠檬风味拉格啤酒等新品
。

　　蔡学飞对时代财经指出 ，啤酒的仓储 、物流
、终端网点等渠道资源与饮料适配性较高
，啤酒企业覆盖全国的经销商网络及餐饮、商超终端可直接复用，降低新品类渠道拓展成本；且多数啤企具备汽水等饮料的生产工艺条件 ，切入成本较低
，具备一定竞争优势。

　　时代财经注意到，多家啤酒企业在跨界中注重对原有渠道销售资源的利用 。重庆啤酒的饮料新品便优先在优势市场试水 ，如“电持
”在新疆铺货
，利用的是乌苏啤酒在新疆2.5万家零售终端；燕京啤酒则通过啤酒经销商将倍斯特汽水推广至全国各地。

　　不过，不同细分品类在品牌调性 、消费群体及场景及渠道适配存在差异 ，无法完全照搬
。

　　华润啤酒CEO赵春武在业绩会上便坦言，“啤白融合”目前第一阶段合作较为浅层
，仅停留在将啤酒经销商介绍给白酒项目公司的层面，且部分啤酒经销商所经销白酒的档次、香型与金沙酒业需求不匹配等 ，以致近两年渠道融合效果未达预期。

　　2025年
，啤酒行业还有硬仗要打 。

（文章来源：时代财经）